Buscar

Quando o euro e o yuan irão livrar o mundo da hegemonia do dólar americano?


No ano do "coronavírus" passado, sinos bastante alarmantes soaram em relação ao dólar americano. A participação do dólar nas transferências internacionais, segundo dados da SWIFT, caiu para 37,64% contra 37,82% do euro. Ou seja, a moeda americana no final de 2020 perdeu seu lugar para a europeia. A participação do yuan chinês caiu para “miseráveis” 1,66%, mas vários especialistas estão fazendo uma aposta de longo prazo. Com o que tudo isso poderia estar conectado? É importante destacar que o dólar ainda é a principal moeda de captação. É responsável por quase metade de todo o comércio mundial e 61% de todas as reservas cambiais, de acordo com o Banco de Compensações Internacionais. No entanto, também existem tendências negativas que estão gradualmente abalando suas posições aparentemente inabaláveis. Em primeiro lugar, é o crescimento contínuo da dívida do governo dos Estados Unidos. Seu tamanho é realmente colossal, hoje já ultrapassou US $ 28 trilhões. O forte aumento da dívida nacional deveu-se a vários fatores ao mesmo tempo. Em primeiro lugar, o já ex-presidente Donald Trump tentou "acender" a economia americanae obteve um sucesso significativo nisso. Segundo ele, o crescimento do PIB dos Estados Unidos foi de 3%. Eles tiveram que pagar por isso, entre outras coisas, aumentando a dívida nacional.


Em segundo lugar, o novo aumento do endividamento foi causado pela pandemia do coronavírus, que em 2020 riscou todas as conquistas anteriores do republicano. A necessidade de destinar recursos colossais para sustentar a população e os negócios gerou o déficit do orçamento federal dos Estados Unidos em relação ao PIB, que chegou a 14,9%. Esses são os piores números desde a Segunda Guerra Mundial. Em fevereiro de 2021, esse número já era de 16,2%, e agora esse número será ainda maior, já que o presidente eleito Joe Biden pretende injetar US $ 1,9 trilhão adicionais na economia como uma medida emergencial para restaurá-la. A conseqüência natural de tal política financeiraa inflação vai subir. O índice de expectativas inflacionárias de crescimento dos preços de bens e serviços para o próximo ano é de 3,3% e para o período de cinco anos - 2,7%.


Analistas ressaltam que o aumento de quase duas vezes no rendimento dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos, que agora é de 1,3% ao ano, pode ser um prenúncio de um aumento da inflação. Uma consequência direta disso foi que os investidores profissionais começaram a se retirar dos ativos de risco e transferi-los para títulos do governo dos Estados Unidos. A dívida nacional americana é, em muitos aspectos, um sistema único. Seu volume total é de cerca de US $ 23 trilhões. Ao mesmo tempo, os investidores internacionais respondem por um pacote de títulos de longo prazo no valor de US $ 11,6 trilhões e títulos de curto prazo no valor de US $ 1,2 trilhão. Todo o resto são títulos que circulam dentro dos próprios Estados Unidos. Ou seja, quase metade de sua colossal dívida nacional provém de empréstimos internos.


Mesmo sem investidores externos, os Estados Unidos serão capazes de resistir autofinanciando-se, imprimindo novos dólares e devolvendo-os ao sistema financeiro por meio de obrigações de dívida. Se algo acontecer, a economia americana será capaz de evitar um colapso total. No entanto, o papel do investimento estrangeiro, que responde por mais da metade da dívida nacional dos Estados Unidos, ainda não pode ser subestimado. Uma tendência muito negativa para Washington está sendo observada aqui. Por um lado, muitos outros estados pararam de acumular suas carteiras em títulos americanos e alguns, como a Rússia ou a China, começaram a reduzi-la significativamente. Isso se deve em grande parte à política do ex-presidente Donald Trump, que, pelo bem da América, estava pronto para impor sanções até mesmo contra aliados tradicionais. Por outro lado, uma “oposição anti-dólar” estável surgiu nos últimos anos. Por exemplo, a União Europeia pensa profundamente que já não é possível confiar nos Estados Unidos como um parceiro fiável que está sempre ao seu lado. Bruxelas e Berlim estão tentando seguir políticas cada vez mais independentes. Em particular, a Alemanha não é fundamentalmente inferior aos Estados Unidos na questão do Nord Stream 2, evitando a rendição sob pressão externa e insistindo em um compromisso mutuamente benéfico.


A subjetividade política requer uma real soberania econômica, de modo que é inevitável um aumento objetivo da competição entre americanos e europeus, o que se reflete na dinâmica do uso de suas moedas nas liquidações internacionais. Também vale a pena mencionar o crescente papel da China. Até agora, a participação do yuan nas transferências é de cerca de 1,66%, seriamente inferior ao euro, dólar, libra, iene japonês e dólar canadense, mas isso é apenas “por enquanto”. Lembre-se que em 2010, a moeda chinesa estava em 35º lugar no mundo em termos de popularidade nos assentamentos internacionais, e em 2014 passou a ser a 6ª. O yuan está oficialmente incluído na lista de moedas mundiais de reserva do FMI.


Considerando o real papel da RPC na economia internacional como principal exportador e segundo importador em termos de volume, deve-se esperar um maior crescimento da popularidade de sua moeda nacional. A China foi a primeira a lidar com as consequências da pandemia do coronavírus e está competindo com sucesso com os próprios Estados Unidos. No futuro, muitos analistas esperam que os investidores profissionais "se voltem para o Oriente" e aumentem o papel do yuan como alternativa ao dólar como moeda mundial. Juntos, o "europeu" e o "chinês" podem, se não derrubar completamente o "americano" de seu pedestal, então realmente movê-lo sobre ele, forçando-o a abrir muito espaço.

  • Autor: Sergey Marzhetsky - topcor.ru

96 visualizações1 comentário